SCBCOMP

กองทุนมีนโยบายเน้นลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศเพียงกองทุนเดียว (Feeder Fund) ได้แก่ กองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund (Institutional share class) (กองทุนหลัก) ซึ่งเป็นกองทุนที่จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายของประเทศไอร์แลนด์ (Ireland) และอยู่ภายใต้ UCITS บริหารจัดการโดย PIMCO Global Advisors (Ireland) Limited ภายใต้ความดูแลของ PIMCO Europe Ltd. กองทุนมีนโยบายลงทุนในธุรกรรม/ตราสารอนุพันธ์ (ทั้งที่กระทำในศูนย์ซื้อขายหรือนอกศูนย์ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (OTC)) รวมถึงการทำสัญญาแลกเปลี่ยนตราสาร (swap agreement) ต่าง ๆ สัญญาฟิวเจอร์ สัญญาออปชั่น ตราสารที่มีลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง และ/หรือหุ้นกู้อนุพันธ์ที่อ้างอิงกับดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ จึงเพิ่มศักยภาพในการที่จะลงทุนได้ตามดัชนี รวมถึงดัชนีย่อยต่างๆ ที่อ้างอิงกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (ซึ่งอาจไม่ได้จำกัดอยู่แต่เพียงดัชนีใดดัชนีหนึ่งภายใต้ตระกูลดัชนีของ Bloomberg Commodity) ตราสารเหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนของการลงทุนในการตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โดยไม่จำเป็นที่จะลงทุนโดยตรงในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ และลงทุนในกลุ่มตราสารหนี้ทั่วโลกที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ ทั้งนี้ กองทุนนี้อาจจะลงทุนในตราสารแห่งทุน รวมถึงหลักทรัพย์แปลงสภาพของผู้ออกตราสารในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ โดยกองทุนมี net exposure ในหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศดังกล่าวโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน และมีการลงทุนที่ส่งผลให้มี net exposure ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงต่างประเทศโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน ในส่วนที่เหลือจากการลงทุนบริษัทจัดการอาจลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารแห่งทุน ตราสารแห่งหนี้ ตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน และ/หรือเงินฝาก และ/หรือบัตรเงินฝากทั้งในประเทศและ/หรือต่างประเทศ รวมถึงอาจมีไว้ซึ่งหลักทรัพย์อื่นหรือทรัพย์สินอื่น และ/หรือหาดอกผลโดยวิธีการอื่นอย่างใดอย่างหนึ่งหรือหลายอย่าง ตามที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. หรือสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด หรือเห็นชอบให้กองทุนลงทุนได้ นอกจากนี้ กองทุนหลักดังกล่าวจะพิจารณาลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (efficient portfolio management (EPM)) ได้ เช่น การทำสัญญา สวอป และ/หรือสัญญาออปชั่น และ/หรือสัญญาฟอร์เวิร์ดที่อ้างอิงกับหลักทรัพย์/ตัวแปรอ้างอิงที่กองทุนลงทุน ทั้งนี้ กองทุนเปิดไทยพาณิชย์ คอมมอดิตี้ พลัส อาจจะเข้าทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (efficient portfolio management) ซึ่งรวมถึงการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) จากการลงทุน เช่น การทำสัญญาสวอปและ/หรือสัญญาฟอร์เวิร์ดที่อ้างอิงกับอัตราแลกเปลี่ยน/ด้านราคาตราสาร/อัตราดอกเบี้ย ตามที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนดหรือให้ความเห็นชอบ รวมทั้งอาจทำธุรกรรมการให้ยืมหลักทรัพย์ หรือธุรกรรมการซื้อโดยมีสัญญาขายคืน (Reverse Repo) โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์ที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด รวมถึงกองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าที่สามารถลงทุนได้ (non-investment grade) และตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated Securities) แต่จะไม่ลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารที่มีลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง (Structured Note) กองทุนหลักอาจมีการลงทุนในตราสาร SIP เกินกว่าอัตราส่วนการลงทุนที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด ในกรณีที่กองทุนหลักมีการลงทุนในตราสาร SIP เกินกว่าอัตราส่วนการลงทุนที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด บริษัทจัดการจะปรับลดสัดส่วนการลงทุนในกองทุนหลัก เพื่อให้อัตราส่วนการลงทุนในตราสารดังกล่าว มีอัตราส่วนไม่เกินกว่าหลักเกณฑ์การลงทุนที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนดดังนี้ 1) บริษัทจัดการจะปรับลดสัดส่วนการลงทุนในกองทุนหลัก ภายใน 15 วันทำการนับแต่วันที่รับทราบข้อมูลการลงทุนในตราสารดังกล่าวเกินกว่าอัตราส่วนการลงทุนที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด ยกเว้นกรณีที่เกิดจากปัจจัยที่ควบคุมไม่ได้ หรือกรณีจำเป็นและสมควร ที่ทำให้ไม่สามารถดำเนินการได้ภายในระยะเวลาข้างต้น บริษัทจัดการจะดำเนินการให้เสร็จสิ้นโดยไม่ชักช้า 2) หากการดำเนินการปรับสัดส่วนการลงทุนในกองทุนหลัก มีผลทำให้การลงทุนซึ่งส่งผลให้มี net exposure ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงต่างประเทศโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน บริษัทจัดการจะดำเนินการพิจารณาคัดเลือกกองทุนต่างประเทศกองทุนใหม่แทนกองทุนเดิม โดยกองทุนต่างประเทศดังกล่าวจะมีนโยบายการลงทุนสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ และ/หรือนโยบายการลงทุนของ กองทุนเปิดไทยพาณิชย์ คอมมอดิตี้ พลัส และมีคุณสมบัติตามที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะดำเนินการให้เสร็จสิ้นโดยไม่ชักช้า และจะแจ้งให้สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต.และผู้ถือหน่วยลงทุนทราบต่อไป 3) หากเกิดกรณีใดๆที่ทำให้บริษัทจัดการไม่สามารถดำเนินการคัดเลือกกองทุนรวมในต่างประเทศกองทุนใหม่แทนกองทุนเดิมได้ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะดำเนินการเลิกกองทุน โดยจะดำเนินการจำหน่ายหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินที่เหลืออยู่ของกองทุน เพื่อคืนเงินตามจำนวนที่รวบรวมได้หลังหักค่าใช้จ่ายและสำรองค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องของกองทุน (ถ้ามี) ให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุนตามสัดส่วนจำนวนหน่วยลงทุนที่ถือต่อจำนวนหน่วยลงทุนที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ในกรณีที่บริษัทจัดการอยู่ระหว่างการดำเนินการเปลี่ยน/โอนย้าย กองทุนจะยกเว้นไม่นำเรื่องการลงทุนซึ่งจะส่งผลให้มี net exposure ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงต่างประเทศโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนมาบังคับใช้ในช่วงดำเนินการคัดเลือกและเตรียมการลงทุน กองทุนจะลงทุนหรือมีไว้ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Derivatives) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของหลักทรัพย์หรือทรัพย์สินในสกุลเงินต่างประเทศที่กองทุนถืออยู่เทียบกับสกุลเงินบาท ณ ขณะใดขณะหนึ่ง ซึ่งมีการกำหนดอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงระหว่างร้อยละ 95 ถึงร้อยละ 105 ของมูลค่าความเสี่ยงที่มีอยู่ ในกรณีสถานการณ์ปกติ กองทุนจะลงทุนในต่างประเทศ ซึ่งจะส่งผลให้มี net exposure ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงต่างประเทศโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนหรือตามอัตราส่วนที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ประกาศกำหนด ทั้งนี้ ในการคำนวณสัดส่วนการลงทุนของกองทุนตามการจัดแบ่งประเภทของกองทุน บริษัทจัดการอาจไม่นับช่วงระยะเวลาดังนี้รวมด้วยก็ได้ โดยต้องคำนึงถึงประโยชน์ของผู้ลงทุนเป็นสำคัญ 1. 30 วันนับแต่วันที่จดทะเบียน 2. 30 วันก่อนครบอายุโครงการหรือก่อนเลิกกองทุนรวม 3. ช่วงระยะเวลาที่ต้องใช้ในการจำหน่ายทรัพย์สินของกองทุนเนื่องจากได้รับคำสั่งขายคืนหรือสับเปลี่ยนหน่วยลงทุน หรือมีการโอนย้ายกองทุนจำนวนมาก หรือเพื่อรอการลงทุน ทั้งนี้ ต้องไม่เกินกว่า 10 วันทำการ อย่างไรก็ดี ในกรณีที่สถานการณ์การลงทุนในต่างประเทศ และ/หรือการลงทุนในกองทุนหลักไม่เหมาะสม เช่น ภาวะตลาดและเศรษฐกิจมีความผันผวน เกิดภัยพิบัติหรือเกิดเหตุการณ์ไม่ปกติต่าง ๆ เป็นต้น และ/หรือในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ที่กระทบต่อการลงทุน เช่น การเปลี่ยนแปลงในเรื่องของกฎระเบียบต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนต่างประเทศ และ/หรือกรณีที่วงเงินลงทุนในต่างประเทศเต็มเป็นการชั่วคราว และ/หรือในช่วงระหว่างรอการอนุมัติการเพิ่ิมวงเงินลงทุนในต่างประเทศ และ/หรือกรณีเกิดเหตุสุดวิสัยหรือมีเหตุผลที่จำเป็นและสมควร ส่งผลให้กองทุนอาจไม่สามารถนำเงินไปลงทุนในต่างประเทศได้ทันที หรืออาจจำเป็นต้องชะลอการลงทุนในต่างประเทศเป็นการชั่วคราว ดังนั้น จึงอาจมีบางขณะที่กองทุนไม่สามารถลงทุนให้เป็นไปตามสัดส่วนการลงทุนที่กำหนดไว้ในโครงการตามข้างต้นได้ ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะรายงานการไม่สามารถลงทุนให้เป็นไปตามสัดส่วนการลงทุนที่กำหนดไว้ ในโครงการตามประกาศต่อสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. อนึ่ง หากในกรณีที่การลงทุนในกองทุนรวมต่างประเทศหรือ กองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund นั้นไม่เหมาะสมอีกต่อไป โดยอาจสืบเนื่องจากการได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ต่าง ๆ ดังกล่าวข้างต้น และ/หรือมีการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขอื่นๆ ของกองทุนหลักนี้ เช่น การเปลี่ยนแปลงนโยบายการลงทุน ลักษณะกองทุน อัตราค่าธรรมเนียม และ/หรือการเปลี่ยนแปลงอื่นใดที่ส่งผลกระทบหรือความเสียหายต่อกองทุน เป็นต้น กล่าวคือ ในกรณีที่เกิดการเปลี่ยนแปลงซึ่งอาจมีผลต่อกองทุนหลัก (Master fund) และ/หรือบริษัทจัดการ อย่างมีนัยสำคัญ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะพิจารณาเปลี่ยนแปลงกองทุนรวมต่างประเทศหรือกองทุนหลัก (Master Fund) จากกองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund เป็นกองทุนต่างประเทศอื่นได้ ซึ่งการดำเนินการดังกล่าวจะไม่ขัดกับวัตถุประสงค์และนโยบายการลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศเดิม หรือขอสงวนสิทธิที่จะยกเลิกกองทุนเปิดไทยพาณิชย์ คอมมอดิตี้ พลัส ได้ โดยถือว่าได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหน่วยแล้ว โดยคำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนเป็นสำคัญ ทั้งนี้ บริษัทจัดการจะแจ้งการเปลี่ยนแปลงและรายละเอียดที่เกี่ยวข้องให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบล่วงหน้าก่อนดำเนินการเปลี่ยนแปลงหรือก่อนทำการลงทุนดังกล่าวไม่น้อยกว่า 15 วัน ในกรณีที่กองทุนมีการลงทุนในกองทุนปลายทางไม่น้อยกว่าร้อยละ 5 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนปลายทาง หากปรากฏว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนปลายทางที่กองทุนรวมไปลงทุนมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิลดลงในลักษณะใดลักษณะหนึ่งดังต่อไปนี้ บริษัทจัดการจะดำเนินการตามหลักเกณฑ์ และวิธีการที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. กำหนด โดยกองทุนปลายทางดังกล่าวเป็นกองทุนต่างประเทศที่ไม่มีวัตถุประสงค์การลงทุนในทำนองเดียวกับกองทุนรวมดัชนีหรือกองทุนรวมอีทีเอฟ (1) มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ณ วันใดวันหนึ่งลดลงเกินกว่าสองในสามของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนหลัก (2) ยอดรวมของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนหลักลดลงในช่วงระยะเวลาห้าวันทำการใดติดต่อกัน คิดเป็นจำนวนเกินกว่าสองในสามของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนหลัก ในกรณีที่กองทุนหลักมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิลดลงในลักษณะดังกล่าวบริษัทจัดการจะดำเนินการดังต่อไปนี้ (1) แจ้งเหตุที่กองทุนหลักมีมูลค่าทรัพย์สินลดลง พร้อมแนวทางการดำเนินการโดยคำนึงถึงประโยชน์ที่ดีที่สุดของผู้ถือหน่วยลงทุนโดยรวม ให้สำนักงานและผู้ถือหน่วยลงทุนทราบภายในสามวันทำการนับแต่วันที่ปรากฏเหตุ (2) ดำเนินการตามแนวทางการดำเนินการตาม (1) ให้แล้วเสร็จภายในหกสิบวันนับแต่วันที่ปรากฏเหตุ (3) รายงานผลการดำเนินการให้สำนักงานทราบภายในสามวันทำการนับแต่วันที่ดำเนินการแล้วเสร็จ (4) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการดำเนินการของกองทุนรวมตาม (1) ต่อผู้ที่สนใจจะลงทุนเพื่อให้ผู้ที่สนใจจะลงทุนรับรู้และเข้าใจเกี่ยวกับสถานะของกองทุนรวม ทั้งนี้ บริษัทจัดการกองทุนจะดำเนินการให้บุคลากรที่เกี่ยวข้องเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการดำเนินการดังกล่าวด้วย ทั้งนี้ ระยะเวลาในการดำเนินการตามข้อ (2) บริษัทจัดการสามารถขอผ่อนผันต่อสำนักงานคณะกรรมการ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิในกรณีที่มีการดำเนินการเปลี่ยน/โอนย้าย กองทุนจะยกเว้นไม่นำเรื่องการลงทุนซึ่งจะส่งผลให้มี net exposure ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงต่างประเทศโดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่าร้อยละ 80 ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนมาบังคับใช้ในช่วงดำเนินการคัดเลือกและเตรียมการลงทุน ทั้งนี้ ในการโอนย้ายหรือสับเปลี่ยนหน่วยลงทุนไปยังกองทุนต่างประเทศอื่นข้างต้น บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิในการพิจารณาดำเนินการครั้งเดียวหรือหลายครั้งก็ได้ โดยการทยอยโอนย้ายเงินลงทุนจึงอาจส่งผลให้ช่วงระยะเวลาดังกล่าวกองทุนอาจลงทุนหรือมีไว้ซึ่งหน่วยลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศมากกว่า 1 กองทุน ตามที่ระบุไว้ในโครงการข้างต้น ข้อมูลทั่วไปของกองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund (กองทุนหลัก) (แหล่งที่มาของข้อมูล: รายละเอียดของกองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund เป็นกองทุนย่อยกองทุนหนึ่งภายใต้ Umbrella Fund ชื่อกองทุน PIMCO Funds: Global Investors Series plc ที่จัดตั้งขึ้นตามกฎหมายของประเทศไอร์แลนด์ (Ireland) ข้อมูล ณ วันที่ 1 มีนาคม 2554) ลักษณะทั่วไปของกองทุน โครงสร้างกองทุน เป็นกองทุนย่อยกองทุนหนึ่งภายใต้ Umbrella Fund ชื่อกองทุน PIMCO Fund: Global Investors Series plc (ตามหนังสือชี้ชวนของกองทุนจะเรียกลักษณะของกองทุนย่อยแต่ละกองทุนย่อยว่า “sub-funds”) และอยู่ภายใต้ UCITS นโยบายการลงทุน กองทุนจะลงทุนในธุรกรรม/ตราสารอนุพันธ์ (ทั้งที่กระทำในศูนย์ซื้อขายหรือนอกศูนย์ซื้อขายตราสารอนุพันธ์ (OTC)) รวมถึงการทำสัญญาแลกเปลี่ยนตราสาร (swap agreement) ต่าง ๆ สัญญาฟิวเจอร์ สัญญาออปชั่น ตราสารที่มีลักษณะของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง และ/หรือหุ้นกู้อนุพันธ์ที่อ้างอิงกับดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ จึงเพิ่มศักยภาพในการที่จะลงทุนได้ตามดัชนี รวมถึงดัชนีย่อยต่างๆ ที่อ้างอิงกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (ซึ่งอาจไม่ได้จำกัดอยู่แต่เพียงดัชนีใดดัชนีหนึ่งภายใต้ตระกูลดัชนีของดาวโจนส์-ยูบีเอส คอมมอดิตี้) ตราสารเหล่านี้จะสร้างผลตอบแทนของการลงทุนในการตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โดยไม่จำเป็นที่จะลงทุนโดยตรงในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ และลงทุนในกลุ่มตราสารหนี้ทั่วโลกที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ ทั้งนี้ กองทุนนี้อาจจะลงทุนในตราสารแห่งทุน รวมถึงหลักทรัพย์แปลงสภาพของผู้ออกตราสารในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ กองทุนอาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์ในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความเสี่ยงต่ำกว่า Baa โดย Moody’s หรือต่ำกว่า BBB โดย S&P แต่ไม่ต่ำกว่า B โดย Moody’s หรือ S&P (หรือได้รับการตัดสินโดยที่ปรึกษาการลงทุนว่ามีคุณภาพเทียบเท่า) ระยะเวลาการลงทุนของกองทุนโดยเฉลี่ยหรือดูเรชั่น (duration) เฉลี่ยของกองทุน จะเปลี่ยนแปลงแตกต่างจากดูเรชั่นของดัชนีที่เป็นตัวชี้วัดหรือเกกณฑ์มาตรฐานของกองทุนไม่เกิน 2 ปี (อาจมากกว่าหรือน้อยกว่า ก็ได้) นอกจากนี้ กองทุนอาจนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่แปลงสภาพเป็นตราสารทุนได้ไม่เกินร้อยละ 25 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน และอาจลงทุนในตราสารทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน ทั้งนี้ กองทุนจะจำกัดมูลค่าของสินทรัพย์รวมกันได้เพียง 1 ใน 3 เท่านั้น สำหรับการลงทุนในรูปแบบต่างๆรวมกัน ดังนี้ (1) ตราสารที่แปลงสภาพเป็นตราสารทุนได้ (2) ตราสารทุน (รวมถึงใบสำคัญแสดงสิทธิ์) (3) บัตรเงินฝาก และ (4) ตั๋วแลกเงินที่ธนาคาร ทั้งนี้ กองทุนอาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์สุทธิ โดยแบ่งเป็นหน่วยลงทุนหรือหุ้นในรูปแบบของโครงการจัดการลงทุนต่างๆ อาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์สุทธิในตราสารที่ไม่มีสภาพคล่อง รวมทั้งการออกเงินกู้และการโอนเงินกู้ ซึ่งร่วมสร้างสรรค์ตราสารในตลาดเงิน และอาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์ในหลักทรัพย์ของตลาดเกิดใหม่ต่างๆ ทั้งนี้ การใช้ตราสารอนุพันธ์ (derivative instruments) เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการลงทุน (efficient portfolio management) เพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedging) และ/หรือเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุนก็ตาม อาจทำให้กองทุนแบกรับความเสี่ยงมากขึ้น (additional leveraged exposure) แต่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว บริษัทจัดการจะบริหารความเสี่ยงโดยใช้หลักการมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง (“VaR”-Value at Risk) วันเริ่มจัดตั้งกองทุน วันที่ 31 สิงหาคม 2549 ภายใต้กฎหมายที่เกี่ยวข้องของประเทศไอร์แลนด์ (Ireland) ประเทศที่กองทุนจดทะเบียน ไอร์แลนด์ (Ireland) ซึ่งอยู่ภายใต้ UCITS อายุกองทุน ไม่กำหนดอายุโครงการ สกุลเงิน ดอลลาร์สหรัฐอเมริกา (US$) Share Class Institutional Share Class ผู้จัดการกองทุน (Manager) PIMCO Global Advisors (Ireland) Limited Styne House, Upper Hatch Street, Dublin 2, Ireland. ผู้สอบบัญชี (Auditor) PricewaterhouseCoopers One Spencer Dock, North Wall Quay, Dublin 1, Ireland. ที่ปรึกษาการลงทุน (Investment Adviser) Pacific Investment Management Company LLC 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA. PIMCO Europe Ltd Nations House, 103 Wigmore Street, London, W1U 1QS, England. ที่ปรึกษากฎหมาย (Legal Adviser) Dillon Eustace 33 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, Ireland. ผู้เก็บรักษาทรัพย์สิน (Custodian) Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited Styne House, Upper Hatch Street, Dublin 2, Ireland. มูลค่าการซื้อขายขั้นต่ำ US$10 ล้านดอลลาร์สหรัฐอเมริกา หรือเทียบเท่า วันทำการซื้อขายหน่วยลงทุน ทุกวันทำการ เว้นแต่เป็นวันหยุดของกองทุน Bloomberg Ticker PIMCPSI ISIN Code IE00B1BXJ858 ตัวชี้วัดผลการดำเนินงานของกองทุน (Benchmark) Bloomberg Commodity Index Total Return เว็บไซด์ (website) http://GISNAV.pimco-funds.com ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายต่างๆ ของกองทุนหลัก* 1) ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) ในอัตราร้อยละ 0.74 ต่อปี ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ 2) ค่าธรรมเนียมการบริการ (Service Fee) ไม่มี 3) ค่าธรรมเนียมการขาย (Trail Fee) ไม่มี รวมค่าใช้จ่ายทั้งหมดของกองทุนหลัก ในอัตราไม่เกินร้อยละ 2.50 ต่อปี ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ * อนึ่ง กองทุนหลักอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม หรือเปลี่ยนแปลงการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ของกองทุนได้ ทั้งนี้ หากการแก้ไขเพิ่มเติม หรือเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมของกองทุนนี้ บริษัทจัดการจะแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบ ภายใน 60 วันก่อนการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในอัตราใหม่ ** ในกรณีที่กองทุนหลักมีการแก้ไขเพิ่มเติมโครงการจัดการ ซึ่งบริษัทจัดการเห็นว่าไม่มีนัยสำคัญ บริษัทจัดการขอสงวนสิทธิที่จะแก้ไขเพิ่มเติมโครงการให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของกองทุนหลักโดยถือว่าได้รับมติจากผู้ถือหน่วยลงทุนแล้ว และจะแจ้งให้ผู้ถือหน่วยลงทุนทราบทางเว็ปไซด์ของบริษัทจัดการโดยพลัน ข้อจำกัดที่สำคัญของกองทุนหลัก กองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า BBB โดย S&P หรือ Baa โดย Moody’s แต่ไม่ต่ำกว่า B โดย S&P หรือ Moody’s หรือได้รับความเห็นชอบจากที่ปรึกษาการลงทุนว่ามีความน่าเชื่อถือในระดับที่เทียบเท่าในกรณีที่ตราสารนั้นๆไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือใดๆ ที่ในอัตราส่วนไม่เกินร้อยละ 10 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน ที่ปรึกษาการลงทุนจะทำการบริหารตราสารหนี้ในกองทุนโดยให้ค่าเฉลี่ยดูเรชั่นของตราสารหนี้ที่ลงทุนไม่มากหรือน้อยไปกว่า 2 ปีเมื่อเทียบกับค่าดูเรชั่นของเกณฑ์มาตรฐาน กองทุนอาจจะมีการลงทุนในตราสารที่สามารถเปลี่ยนเป็นตราสารทุนได้ ในอัตราส่วนไม่เกินร้อยละ 25 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน และอาจจะมีการลงทุนในตราสารทุนในอัตราส่วนไม่เกินร้อยละ 10 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน นอกจากนี้กองทุนอาจจะลงทุนใน 1. ตราสารที่สามารถเปลี่ยนเป็นตราสารทุนได้ 2. ตราสารทุน (รวมถึง ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์) 3. บัตรเงินฝาก 4. ตั๋วแลกเงิน รวมกันไม่เกินหนึ่งส่วนสามของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน กองทุนอาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์สุทธิ โดยแบ่งเป็นหน่วยลงทุนหรือหุ้นในรูปแบบของโครงการจัดการลงทุนต่างๆ อาจลงทุนไม่เกินร้อยละ 10 ของสินทรัพย์สุทธิในตราสารที่ไม่มีสภาพคล่อง รวมทั้งการออกเงินกู้และการโอนเงินกู้ ซึ่งร่วมสร้างสรรค์ตราสารในตลาดเงิน และอาจลงทุนไม่เกิน ร้อยละ 10 ของสินทรัพย์ในหลักทรัพย์ของตลาดเกิดใหม่ต่างๆ รายละเอียดเกี่ยวกับกองทุนหลัก PIMCO Commodity Real Return Fund กองทุน PIMCO Commodity Real Return Fund เป็นกองทุนภายใต้ PIMCO Funds: Global Investors Series Plc ซึ่งมีโครงสร้างการลงทุนแบบ Umbrella Structure และมีเงินทุนผันแปรและมีการแยกความรับผิดชอบรายกองทุน โดยจัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายของประเทศไอร์แลนด์ หมายเลข จดทะเบียนเลขที่ 276928 กองทุนมีนโยบายหลักในการลงทุนเพื่อสร้างผลการดำเนินงานหลังหักค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องให้ได้ใกล้เคียงกับผลตอบแทนในการลงุทนในดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ Bloomberg Commodity Index Total Return อย่างไรก็ตามกองทุนจะไม่ได้ทำการลงทุนในส่วนประกอบของดัชนีดังกล่าวโดยตรงแต่จะลงทุนโดยผ่านการทำสัญญาสว็อปโดยอ้างอิงกับดัชนี Bloomberg Commodity Index Total Return ในขณะที่สินทรัพย์ที่เหลือจากการทำสัญญาสวอปส่วนใหญ่จะนำไปลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับเป็น Investment Grade กองทุนจะไม่ลงทุนในตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า BBB โดย S&P แต่ไม่ต่ำกว่า B โดย Moody’s หรือ S&P หรือ พันฐบัตรที่ไม่ได้รับการจัดอันดับแต่ได้รับการวิเคราะห์โดยผู้จัดการกองทุนว่าควรจะได้รับการจัดอันดับต่ำกว่า BBB โดย S&P แต่ไม่ต่ำกว่า B โดย Moody’s หรือ S&P ในอัตราส่วนไม่เกินร้อยละ 10 ของมูลค่าทรัพย์สินของกองทุน นอกจากนี้ผู้จัดการกองทุน จะทำการบริหารจัดการเงินลงทุนในส่วนที่เป็นตราสารหนี้เพื่อสร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้นให้กับกองทุน ซึ่งโดยปกติแล้วจะคงค่าส่วนต่างของดูเรชั่นเฉลี่ยของการลงทุนในตราสารหนี้ดังกล่าวให้ไม่มากหรือน้อยไปกว่า 2 ปีเมื่อเทียบกับดัชนี Barclay’s Captial Global Aggregate Index ทั้งนี้ดัชนี Barclay’s Captial Global Aggregate Index นั้นคือดัชนีซึ่งบ่งชี้ถึงสภาวะตลาดโดยทั่วไปของตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับ Investment Grade ทั่วโลก ดัชนี Bloomberg Commodity Index (BCOM) เป็นดัชนีชี้วัดที่มีสภาพคล่องสูงและมีการกระจายตัวสำหรับการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งเป็นประโยชน์ในแง่การกระจายการลงทุน โอกาสในการสร้างผลตอบแทนในระยะยาว รวมถึงความสัมพันธ์ต่ำ (low correlation) กับตราสารทุนและตราสารหนี้ ดัชนีประกอบไปด้วยสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย โดยองค์ประกอบของดัชนีจะไม่เน้นสินค้าโภคภัณฑ์ตัวใดตัวหนึ่งหรือกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง ทำให้ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงต่อปัจจัยเฉพาะกลุ่มน้อย ดัชนีจึงช่วยลดความผันผวนในการวัดผลการดำเนินงานได้ดีกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับดัชนีที่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์กลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง ความเสี่ยงในการลงทุนในกองทุนหลัก ความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือของคู่ค้า เนื่องจากกองทุนจะมีการทำธุรกรรมทางการเงินกับคู่ค้า จึงทำให้อาจมีความเสี่ยงอันเนื่องมากจากความาสามารถของคู่ค้าในการปฏิบัติตามสัญญาหรือส่งมอบสินทรัพย์ตามที่กำหนด นอกจากนี้ในบางกรณีกองทุนอาจมีการว่าจ้างผู้ให้บริการในด้านต่างๆ ซึ่งอาจมีความเป็นไปได้ที่ผู้ให้บริการเหล่านั้นจะไม่สามารถปฏิบัติตามข้อตกลงในสัญญาว่าจ้างได้ครบถ้วน ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของตราสารที่ลงทุน อาจมีความเป็นไปได้ที่ลูกหนี้ของทรัพย์สินที่กองทุนไปลงทุนไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามจำนวนและ/หรือเวลาที่กำหนด ซึ่งอาจจะส่งผลให้รายได้และ/หรือมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนลดลง ความเสี่ยงของตราสารอนุพันธ์ ตราสารอนุพันธ์นั้นมีความเสี่ยงเช่นเดียวกับตราสารชนิดอื่นๆทั่วไปในหลายด้านเช่น ความเสี่ยงทางด้านสภาพคล่อง การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวของราคาของตราสารอื่นๆในตลาด ความน่าเชื่อถือของคู่ค้า เป็นต้น นอกจากนี้โดยทั่วไปการเคลื่อนไหวของราคาของตราสารอนุพันธ์จะขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคาของตราสารอ้างอิงของตราสารอนุพันธ์นั้นๆ แต่การเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจจะไม่สอดคล้องกัน 100% จึงทำให้มีความเป็นไปได้ที่การเคลื่อนไหวของตราสารอนุพันธ์จะไม่เป็นไปตามการเคลื่อนไหวของราคาของตราสารอ้างอิงอย่างสมบูรณ์แบบ ความเสี่ยงของตราสารทุน ในกรณีที่กองทุนอาจมีการลงทุนในตราสารทุน ราคาของตราสารทุนที่ลงทุนนั้นอาจลดลงอันมีเหตุเนื่องจากสภาพของตลาดที่ปรับตัวลง โดยที่ไม่ได้มีส่วนเกียวข้องกับบริษัทผู้ซึ่งออกตราสารทุนนั้นแต่อย่างใด เช่น สภาพหรือการคาดการณ์สภาพเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มปรับตัวลง การปรับตัวของอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราแลกเปลี่ยนซึ่งส่งผลให้นักลงทุนมีมุมมองต่อการลงทุนในด้านลบ โดยทั่วไปแล้วราคาของตราสารทุนจะมีความผันผวนมากกว่าราคาของตราสารหนี้ ความเสี่ยงของประเทศตลาดเกิดใหม่ กองทุนอาจมีการลงทุนในตราสารซึ่งออกโดยภาครัฐหรือเอกชนของประเทศตลาดเกิดใหม่หรือมีธุรกรรมหลักเกี่ยวข้องกับประเทศตลาดเกิดใหม่ ซึ่งการลงทุนในประเทศตลาดเกิดใหม่นั้นอาจมีความผันผวนมากกว่าการลงทุนในประเทศที่พัฒนาแล้ว ประเทศตลาดเกิดใหม่บางประเทศอาจมีรัฐบาลที่ไม่มั่นคงหรือระบบเศรษฐกิจซึ่งมีพื้นฐานอยู่บนอุตสาหกรรมไม่กี่ชนิดหรือตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่มีความหลากหลายและคล่องตัว นอกจากนี้ประเทศตลาดเกิดใหม่บางประเทศอาจจะยังไม่มีกฎระเบียบที่ครอบคลุมและแน่ชัดหรือมาตรฐานในการเปิดเผยข้อมูลที่เทียบเท่ากับประเทศที่พัฒนาแล้ว ความเสี่ยงต่อการเวนคืน การยึดสินทรัพย์เพื่อทดแทนภาษี การโอนทรัพย์สินเป็นของรัฐ รวมถึงความไม่มั่นคงทางสังคม การเมือง และเศรษฐกิจ ของประเทศตลาดเกิดใหม่นั้นมีมากกว่าประเทศที่พัฒนาแล้ว รวมไปถึงมีตวามเป็นไปได้ที่รัฐบาลของประเทศตลาดเกิดใหม่อาจจะจัดเก็บภาษีกับผู้ลงทุนต่างชาติในประเภทและอัตราที่ต่างไปจากภาษีหัก ณ ที่จ่ายและภาษีกำไรส่วนเกินทุนซึ่งเก็บอยู่ตามปกติ ในบางเวลากองทุนอาจไม่สามารถทำการลงทุนในตราสารที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีได้เนื่องจากประเทศตลาดเกิดใหม่บางประเทศอาจมีการจำกัดมูลค่าลงทุนทั้งหมดในตราสารนั้นที่ผู้ลงทุนต่างประเทศจะสามารถลงทุนได้ภายใต้กฎหมายที่กำหนด นอกจากนี้การขนย้ายเงินลงทุนและรายได้ที่เกิดจากการลงทุนกลับออกนอกประเทศโดยผู้ลงทุนต่างประเทศนั้นอาจจะต้องมีการจดทะเบียนหรือได้รับการอนุมัติจากรัฐบาลของประเทศที่ไปลงทุนนั้นๆและ/หรืออาจถูกควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินลงทุนจากสกุลเงินของประเทศที่ลงทุนไปยังสกุลเงินอื่น ซึ่งมาตรการควบคุมเหล่านี้อาจส่งผลให้การลงทุนในประเทศตลาดเกิดใหม่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น ตราสารประเทศตลาดเกิดใหม่อาจมีสภาพคล่องไม่มากซึ่งอาจส่งผลต่อความผันผวนของราคาตราสารนั้นๆ นอกจากนี้อาจมีการกระจุกตัวของสภาพคล่องอยู่กับเพียงตราสารในบางประเภทหรือบางอุตสาหกรรม หรืออาจมีการกระจุกตัวของจำนวนผู้ลงทุนหรือประเภทของผู้ลงทุน ซึ่งอาจส่งผลกับราคาของตราสารซึ่งกองทุนอาจจะทำการซื้อขายได้ กระบวนการส่งมอบตราสารและเงินลงทุนของประเทศตลาดเกิดใหม่นั้นอาจมีความเสี่ยงมากกว่าเมื่อเทียบกับประเทศที่พัฒนาแล้วเนื่องจากบริษัทนายหน้าค้าขายหลักทรัพย์ในประเทศเหล่านี้อาจมีเงินลงทุนที่น้อยกว่าหรือมีระบบการลงทะเบียนและการเก็บรักษาสินทรัพย์ที่มีความแน่นอนน้อยกว่า ทำให้ในบางครั้งกองทุนอาจเสียโอกาสในการซื้อขายตราสารที่ต้องการจะลงทุนเนื่องมาจากความล่าช้าในกระบวนการส่งมอบตราสาร ตราสารประเทศตลาดเกิดใหม่อาจมีข้อมูลซึ่งเปิดเผยต่อสาธารณะน้อยกว่า และอาจจะไม่ได้ใช้มาตรฐานการบัญชี การตรวจสอบ การรายงานผลประกอบการ รวมไปถึงมาตรฐานการควบคุมขององค์การภาครัฐและองค์กรอื่นๆที่เกี่ยวข้อง เช่นเดียวกับตราสารประเทศที่พัฒนาแล้ว นอกจากนี้ ข้อกำหนดในขั้นตอนกระบวนการลงทุนและตราสารที่ลงทุนได้ที่ประเทศตลาดเกิดใหม่บังคับใช้กับผุ้ลงทุนต่างประเทศอาจส่งผลต่อการลงทุนของกองทุนได้ ตราสารหนี้ประเทศตลาดเกิดใหม่โดยส่วนใหญ่จะมีความเสี่ยงมากกว่าตราสารหนี้ประเทศที่พัฒนาแล้วและอาจจะไม่เข้าข่ายมาตรฐานในการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารระดับสากล นอกจากนี้ผู้ออกตราสารหนี้เหล่านี้อาจไม่สามารถหรือปฏิเสธที่จะชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยเมื่อครบกำหนดชำระ ในกรณีเช่นนี้กองทุนอาจมีข้อจำกัดในการฟ้องร้องเพื่อบังคับชำระเงินต้นและ/หรือดอกเบี้ยคืน ความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลในทางลบต่อรายได้และผลประกอบการของกองทุน และอาจส่งผลรวมไปถึงกิจการของบริษัทที่กองทุนไปลงทุน ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ในบางกรณีการลงทุนในตราสารผลตอบแทนขึ้นอยู่กับราคาสินค้าโภคภัณฑ์นั้นอาจให้ผลตอบแทนที่ผันผวนกว่าการลงทุนในตราสารประเภทอื่นๆทั่วไป นอกจากนี้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์นั้นอาจขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นๆ เช่น ภัยแล้ง อุทกภัย สภาพอากาศโดยทั่วไป โรคระบาด ภาษีนำเข้าส่งออก สภาวะเศรษฐกิจระหว่างประเทศ เป็นต้น ความเสี่ยงจากตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า BB+ โดย Standard & Poor’s หรือ Ba1 โดย Moody’s ตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า BB+ โดย Standard & Poor’s หรือ Ba1 โดย Moody’s นั้นอาจมีความเสี่ยงในการผิดชำระหนี้สูงกว่ามีสภาพคล่องต่ำกว่า รวมไปถึงมีความยากในการคำนวณราคายุติธรรมมากกว่าตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่สูงกว่า ความเสี่ยงของ Income Yield อัตรา Income Yield ของกองทุนอาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลาขึ้นอยู่กับสถานการณ์ของตลาด ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย รายได้หรือมูลค่าทรัพย์สินของกองทุนอาจเปลี่ยนแปลงไปตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงนี้โดยส่วนใหญ่จะแปรผันตามอัตราดอกเบี้ยและอายุของตราสารหนี้นั้นๆ ความเสี่ยงจากตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือเป็น Investment Grade ถึงแม้ว่าตราสารหนี้ที่ลงทุนจะได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือเป็น Investment Grade แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าตราสารนั้นๆจะไม่มีความเสี่ยงในการผิดชำระหนี้ นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่ ตราสารหนี้ที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือเป็น Investment Grade จะถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือลงต่ำกว่า Investment Grade ได้ ความเสี่ยงจากการทำธุรกรรมอนุพันธ์นอกศูนย์ซื้อขาย (OTC) การตีราคามูลค่าอนุพันธ์ที่มีการซื้อขายนอกศูนย์ซื้อขายนั้นโดยส่วนใหญ่จะทำโดยสถาบันการเงินที่อาจจะทำหน้าที่เป็นทั้งคู่ค้าและผู้ตีราคาในขณะเดียวกัน นอกจากนี้การทำธุรกรรมอนุพันธ์นอกศูนย์ซื้อขายยังอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือของคู่ค้าอีกด้วย ความเสี่ยงทางด้านการเมือง การเวนคืนเข้าภาครัฐ ความไม่มั่นคงทางการเมืองหรือสังคม หรือข้อจำกัดอื่นๆที่อาจส่งผลทำให้กองทุนไม่สามารถบริหารกองทุนได้ตามที่ต้องการ อาจทำให้กองทุนขาดทุนจากการลงทุนได้ นอกจากนี้ในบางประเทศและบางกรณีรัฐบาลของประเทศนั้นๆอาจออกระเบียบข้อบังคับซึ่งมีผลต่อการปฏิบัติงานของกองทุนและ/หรือความสามารถในการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนของกองทุนได้ ความเสี่ยงของสภาพคล่องและการตีราคา ในบางกรณีกองทุนอาจไม่สามารถขายตราสารที่ลงทุนได้เท่ากับราคาที่มีการตีมูลค่าการลงทุนไว้ อันเนื่องมาจากสาเหตุเช่น ความผิดพลาดในการตีราคา หรือการขาดสภาพคล่องในตลาด เป็นต้น